如何评价比特大陆？

中本聪发明了比特币，给比特币矿工设置了囚徒困境，而比特大陆就是这个困境中的囚徒。

根据比特币算法，每隔 10 分钟就会产生一个区块，作为对矿工的奖励。不管有多少矿工，有多少算力，比特币网络都会自动调整难度，使平均出块时间等于10分钟。全球所有矿工都在同步争夺这个区块奖励。根据统计结果，全球矿工按照贡献算力的比例获得比特币区块奖励。理论上，所有矿工同步降低算力，由此产生的算力比例不变，矿工收益不变，但矿工无法通过协商达成一致。

这种情况类似于国家间的军备竞赛。所有国家都继续为世界和平投入国防预算。事实上，同时取消所有军事装备也可以实现世界和平。然而，根据博弈论，这种共识是无法达成的。【囚徒困境】。

作为挖矿芯片的制造商，比特大陆的绝大部分收入来自向矿工销售矿机。如上所述，我们知道比特币的囚徒困境是确定的。每 10 分钟，全球矿工可以获得的比特币数量是固定的。说白了，如果你卖100万台矿机和1亿台矿机给矿工，矿工可以获得的比特币数量是固定的。从比特币经济的挖矿总量来看，不会。因为矿机数量增加了一百倍，挖矿产量增加了一百倍。因为矿工会相互竞争，不断扩大挖矿投入比特大陆公司薪酬一览表，直到无利可图（挖矿成本接近产出）才会停止，所以矿机企业可以卖到足够多的矿机，直到接近挖矿成本红线，从这一点来看，矿工处于矿工的上游，也是比特币挖矿囚徒困境的受益者。行情好的时候，矿工在挖矿生态中获利最多，远大于矿工。

每 10 分钟，矿工就会获得固定数量的比特币。矿工出售比特币，然后从比特大陆购买矿机和芯片。他们可以支付的费用是相对固定的。比特币的价格不断上涨，因此矿工会购买它们。矿工较多，但显然，比特币价格的上涨是有限度的，其价格受到市场对比特币需求的限制，更何况还会有下跌。

在不断上涨的比特币市场下，比特大陆通过出售矿机、建设自己的矿场，获得了很大的利润增长空间。他很快发现，自己陷入了中本聪的囚徒困境，无法自拔。于是创始人之一的吴忌寒想了一个办法，分叉出一个比特币，也就是BCH。现在每10分钟，全世界的矿工就可以拿到1个比特币和1个BCH，矿工的产出“增加”，自然会买更多的矿机，囚徒困境无法解决，所以又一个囚徒困境是分叉出BCH，盈利是第一要务，其他技术路线纠纷是实现这一目标的具体手段。

囚徒困境能否重现？吴忌寒的逻辑很清楚，单位时间产出的BCH市值=矿工单位时间收入=矿工需要购买（关闭）的矿机成本，因为矿工处于囚徒困境, 挖矿的竞争将接近微利，所以只要提高 BCH 的市值，就可以出售对应于增加的市值的矿机，这在数学上是完全站得住脚的。如果创造一个 BCH 价格（增量市值）需要 10 亿美元，矿工自然会购买矿机进行挖矿，最终购买的矿机价格将接近 10 亿美元。比特大陆购买 BCH 所支付的资金将被转回，从矿工那里收回，并转化为矿机支付收入。这是一个完整的脚本。黄先生带头捐款，散户也跟着捐款。活动结束后，黄先生以同样的方式还钱，散户赚了三七毛钱。

意识到这一点后，吴忌寒果断入市，不断扫货维持BCH价格，最终积累了100万BCH。可以通过矿机销售收回，扣除矿机成本，两期抵消后，由于BCH保持高市值，账面盈利。购买 10 亿美元的 BCH 会导致出售 10 亿美元的矿机。矿机的成本可能是 5 亿美元。账面上有 10 亿美元的 BCH比特大陆公司薪酬一览表，资产增加了 5 亿美元。买入BCH，卖出等量矿机，收回货款继续买入BCH，业绩滚动，市场需求由产品供应商主导。这种商业模式似乎很少见。股东。

看起来这个逻辑可以成功，但是仔细想想，这需​​要两个前提。首先，BCH 开发了新的市场需求，而不是分离 BTC 原有的市场需求。如果 BCH 只是比特币蛋糕的一小块，矿机的总需求不会增加。因此，这就决定了BCH必须走差异化路线，这也解释了为什么BCH每年都要硬分叉两次。二是新增矿机市场主要由比特大陆自身消化。

现在看来，第一个前提条件还没有建立，币圈还没有深入到广泛的国计民生场景，BTC和BCH的需求高度重叠。可以说，比特大陆花钱买了100万个BCH，买BTC可以拉动更高的市值增量，然后卖出更多等值的矿机，流动性更好。事实证明确实如此。眼下，比特大陆已经把大量的BCH砸到了手里，如果卖出去，它就会暴跌。在熊市中，同比跌幅高于比特币，成为主要负资产。即使是现在，如果比特大陆放弃参与 BCH，也可能得不偿失。当我们分析一个事物的时候，它背后的动机是很清楚的，

第二个前提也不成立。矿机芯片一直在迭代。比特大陆没有绝对优势。因此，如果通过 BCH 的运作扩大的市场需求将被其他矿机制造商共享。矿机业务的核心竞争力和盈利模式在于迭代新一代高算力芯片，以更低的成本获得更高的算力比例，进而抢占更多的比特币产出份额，扣除研发成本。如果有盈余，则进入下一轮研发。虽然本意是把蛋糕做大，但如果影响了研发进度，就说明蛋糕做大了，但是切蛋糕的能力不如别人。

多于。以吴忌寒为首的比特大陆的商业战略可以用两个词来概括：失败。