12月6日比特币行情分析：诱惑多拉尔是为了做空

12月6日比特币行情分析：做空的诱饵？

BTC算力难度再度回落，预计下一次调整仍会回落。同时，筹码转化率处于低位，主力交易者可能只是崩盘的前兆。只有当 60% 的人赔钱时比特币2015年价格详细，比特币才会上涨

操作内容：根据朋友圈和文章的建议，我给出不跌破7000的情况，在7000-7100附近多下单，看奥地利7200-7300附近，看破位置。显然，短线长线利润很容易掌握，利润表我就不详细介绍了。我们有时候给点，因为市场波动大，高进也行，同学们的切入点也不一样，只要以后有利润，配合我的操作就可以了。今天的操作，稍后我会在真实仓库中给它，等待我的通知！！！

12月6日比特币市场分析

昨天在多头的冲锋下，价格一直逼近7500。昨晚的爆发是最接近的一次。价格上涨至7479，但仍未能突破前面提到的关键区域，后续市场成交量可能会减少。7400一线更难企稳，一旦多头攻势减弱，走势将再次向下试探。

比特币日线图上，上涨趋势被10日均线阻挡。目前处于5日均线附近。局势有点僵持，布林带正在收盘。至7500一线，若调整期间仍能维持7000区域，反弹形成时极有可能重回前期高位。

操作上：7400企稳，7300-7400附近做多，看7500附近。不突破7500，在7500-7400附近进入空单，看7100-7200附近，突破看7000，继续突破继续向下看。市场是时间敏感的。如果您不确定点位，或者想获得实时操作指导，可以直接联系饮水思源的angel-chen0725。成为我真正的仓库学生后，您可以享受我的一对一全天实时在线指导操作的服务。攻略仅供参考，具体操作已经实现为主

泡沫过后，只有当价格跌到只有大约 40% 的比特币持有者有“未实现收益”的程度时，持有者才会感到最大的痛苦和投降，市场才会复苏。目前的分布表明，随着时间的推移，持股变得不那么集中，成本也越来越高。

金融资产泡沫和崩盘在经济史上经常发生，主要是由于人类心理中根深蒂固的认知偏见。在比特币的十年历史中，至少观察到了三个完整的泡沫和崩盘周期。通过估计投资者成本基础的分布，我们研究了比特币历史上六个关键时刻的投资者心理，包括其最近的状态。

估计成本基础分布：市值以当前价格对每个代币进行估值，而不是“已实现资本化”，即每个代币的最后一次链上转移时间的价值来评估。我们进一步扩展了这一概念，假设链上转移代表自愿买方和自愿卖方之间的交易，因此转移时的价格代表买方的成本基础。因此，“已实现资本化”可以被视为所有代币持有者的总成本基础。当然，这个假设并不总是成立。因为，在很多情况下，转账并不是交易，比如钱包维护、冷热钱包交换，或者其他原因转账（从交易所提现到自己的钱包）。还，大多数交易发生在中心化交易所。用户在其中的交易属于记账交易。无需链上注册，不会发生链上转账。

基于以上原因，我们提醒读者，将“已实现资本化”作为代币持有者的总成本基础的假设，实际上是对代币真实价值的不完全估计。尽管如此，这个假设还是有价值的。通过估计投资者的成本基础，我们观察到资产泡沫和崩盘周期中的两种情绪——喜悦（未实现的收益）和痛苦（未实现的损失）会影响他们的投资决策。

比特币历史上的六个关键时刻

我们通过对上一个市场周期和当前周期中的“估计成本基础分布”进行快照来检查投资者心理。对于每个市场周期，选择 3 个点：泡沫高峰、泡沫完全破裂后的周期低点和周期中期修正。下图对这六点进行了注释：

1.上一个周期的峰值（2013.11.29）我们首先看估计的成本基数分布在？2013？11月？月？29？，这是上一个周期的峰值，价格在两个月内从约 100 美元升至约 1100 美元。下面我们展示了一个可视化，其中包括每个比特币的估计成本基础的快照。例如，近 550 万比特币成本基数在 0 美元到 50 美元之间（其中一些被认为永远丢失），在泡沫最严重时购买了近 400,000 个比特币成本基数在 1100 美元到 1150 美元之间。尽管价格出现了爆炸性增长现阶段的比特币，比特币持有量仍多集中在早期持有者手中，当时总量为1200万比特币，成本基数约为6左右。400 万比特币，从 0 美元到 100 美元不等。

随着比特币价格突破约 200 美元的历史高点，100% 的代币持有者正在获利。投资者情绪非常乐观，并没有卖出手中的代币。在 200 美元到 700 美元的价格区间内，很少出现净转账，持有者继续观望，这也导致比特币流通受限。然而，在价格突破 800 美元后，一些持有者开始出售代币，因为他们在不到两个月的时间内获得了 100% 的回报，并希望保持账面收益。在 800 美元到 1150 美元的价格范围内，更多的早期持有者开始出售他们处于休眠状态的比特币，比特币从矿工手中转移到后来的投资者手中。沉重的抛售压力也导致价格逐渐下跌，最终周期泡沫开始破裂。

2013 年 11 月 29 日之间售出了 150 万比特币 到？2015？一月？14？价格范围在 0.00 美元到 50.00 美元之间。

这种分布变化表明投资者的心理完全投降，这是价格触底所必需的。在泡沫高峰期买入的投资者（高于约 800 美元？）和大量早期采用者（低于约 150 美元？）都达到了他们最痛苦的水平，随着价格下跌，他们的信念也开始动摇，那就是当他们将大量现有资产出售给逢低买入的投资者时。我们还观察到，在当时的 1370 万比特币中，共有 570 万比特币从一个价格区间移动到另一个价格区间，持币成本涨跌互现。

3.上一周期的调整（2015.8.24）周期内的比特币价格调整一般被忽略，但我们决定研究一下。尤其是上个周期回调——价格从高点大幅下跌，而这种情况与比特币目前的情况最为相似：今年11月底比特币2015年价格详细，比特币价格从夏季的30万左右下跌. 美元跌至 6500 美元的低点，在上一个周期（2013 年 11 月至 2015 年 1 月），在触及 176 美元的底部后，比特币价格随后在接下来的几个月里回升至 310 美元左右；然后价格在接下来的两个月内又将 35% 修正为 200 美元。这里我们展示的是“2015 年 8 月 24 日？”的估计成本基础分布快照，此时价格已回撤 35%。

我们还展示了周期低点和周期中期调整后的分布变化。在 8 个月的时间里，我们观察到分布发生了显着变化。我们看到一些早期代币持有者以低于 200 美元的价格进行少量销售，远低于周期低点。这也说明早期代币持有者基本投降，甚至下跌了35%，市场成交量变化不大。重要的是，我们看到在泡沫顶峰（800 美元以上）买入的投资者的抛售压力基本为零，这表明这群投资者也已经投降了。

相反，我们看到的大部分抛售压力来自于在价格下跌和价格从底部上涨时买入的投资者。在价格急剧下跌之前，这群投资者中没有一个人达到最大痛苦的程度。一项对投资者心理的研究表明，在所有投资者都达到最大痛苦并完全放弃之前，价格不可能真正触底。中周期调整完成后，比特币价格已经没有进一步下跌的空间，随着投资者心理状态达到“大部分想卖出的投资者已经卖出”的水平，比特币价格开始反弹。

而在中间价的前一个周期要低得多。这也导致价格在大约 8 个月的时间里上涨。经济放缓之后发生了一些重大调整。

另一方面，我们看到比特币在 8,000 美元~16,000 美元~$ 的价格范围内几乎没有交易变动。这不是因为缺乏购买兴趣，而是因为持有者没有强烈的出售动机。与此同时，比特币的价格继续以惊人的速度上涨，短短两周内上涨了 8,000 美元。随着价格超过 16,000 美元，我们看到转账增加，因为高价格再次激励早期代币持有者出售他们长期持有的比特币。

5.这个周期的低点（2018.12.15）这个市场周期的下跌速度和幅度与上一个周期非常相似——都是经历了大约 84% 并且需要大约一年的时间才能完全消除泡沫 在这个周期的低点，39% 的比特币持有者的未实现收益与上一个周期相同的规模 43% 的比特币持有者这也说明，在经历了泡沫之后，持币者最痛苦，只有在价格跌到只有大约 40% 的 BTC 持有者有未实现收益的程度时才会投降。分布，也与上一个周期非常相似，支持“比特币（和其他金融资产）的泡沫和崩溃是由根深蒂固的认知偏见驱动的”这一断言，即认知偏见也会导致周期重演。

在这里，我们展示了当前周期的泡沫高峰和低谷之间的分布变化。与上一个周期类似，我们看到投资者在泡沫高点附近买入（成本基础高于 ~1.6 美元？k）和早期持有者（成本基础低于 ~1,000 美元？）都已经投降并卖出。在泡沫顶部附近买入的投资者和早期持有者最先投降。在最后一次下跌 6000 美元到 3000 美元之间，随着价格下跌，投资者开始买入，这也意味着最后的早期持币者开始投降。我们还观察到，成本基础高于 $1.$200,000 的代币持有者很少，因此此类投资者不太可能成为未来抛售压力的来源。2018 年共有 540 万比特币（目前总计 1740 万）改变了持币成本。此外，我们还应该考虑？Coinbase 钱包相互转移因子——Coinbase？2018 年 12 月上旬将其资产转移到另一套“冷钱包”，总金额近 90 万比特币。

6.本轮周期中期修正（2019.11.25）目前的分布显示，随着时间的推移，持股越来越集中，成本越来越高在泡沫的顶峰时期，早期持有者持有约 740 万枚比特币，成本基数在约 0 美元到约 1000 美元之间，而现在这些持有量已逐渐减少到约 500 万枚比特币。不考虑早期持币者，目前的比特币成本基数一般分布在~$8000左右，其中在$3500附近有一个明显的高点，也与这个成本一致。与当前周期的低点一致，成本基数在$1.$2以上的持股？ 0000处于非常低的水平，说明这批持有者已经完全投降了。

下面我们显示从 2019 年开始的时期？分布变化。在此期间，峰谷跌幅接近约 50%。对于牛市而言，跌幅非常大，这导致许多观察者对当前的市场表示担忧。对抛售压力来源的分析表明，投资者的担忧是有道理的。与上一周期（2015年8月）的回调不同，本周期回调的抛压非常强劲，主要来自以下几类投资者：

在回调的高点以大约 12,000 美元至 12,500 美元的成本基础买入的投资者一直是大卖家；逢低买入的投资者也开始大量抛售，成本在$7,500-$8,000之间；抄底是成功的 投资者也大量抛售，他们花了 3000-6000 美元。与之前的分布变化相比，当前的分布变化最类似于价格触底的周期。乐观的解释是，大多数投资者已经投降，未来的抛售压力正在减弱。但实际上，在3000-6000美元附近逢低抄底的还是有利润的，未来还会有很大的抛压。

休眠比特币数量定期增加：在今年 5 月达到历史新高后，一年休眠期（一年没有变动）的比特币数量一直在下降。截至11月31日，一年休眠期的比特币数量为3,174,760；相比之下，2019 年 5 月 18 日，这一数字为 4,500,526，环比下降了 41%。

我们还可以发现，5年以上、2年以上的休眠期在过去一年中一直在增加；此外，3个月和6个月以上的休眠期也逐渐增加，说明有部分投资者纷纷逢低建仓。

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